yield curve strategies VS credit spread curve strategies

核心区别是：

Yield curve strategies，是对债券利率曲线的改变做出预期，然后针对这个预期做出债券的策略。

Credit spread curve strategies，是对债券信用风险曲线改变做出预期，然后针对这个预期做债券策略。

对应的曲线不一样的哈。

Yield curve里面的利率曲线，他的改变可能会来自于benchmark rate的改变，也可能会来自于credit spread的改变，我们并不会做详细地区分，只要说yield curve发生改变or不变，就可以做出对应的债券策略；

而Credit spread curve strategies，只针对credit spread cruve的改变做出预期，不讨论benchmark rate的改变，相当于是把利率曲线（benchmark rate + credit spread）里面的credit spread单独剥离出来做预测，专门针对债券的credit spread做策略。由于债券是credit spread的载体，CDS的标的产品也是Credit spread，所以可以用债券与CDS做credit spread策略。

我们会发现，这两类策略都基本一致，策略理念也一致，唯一的区别就是yield curve基于整条利率曲线的预期；而Credit strategies只基于Credit spread的预期。