share-based compensation带来的两种影响，如何用最通俗易懂的语言描述如何处理这两种影响。

同学你好，在对公司估值的时候，需要考虑两种share-based compensation可能对估值造成的稀释影响的处理

首先，需要明确，分析师最终给到投资者的，是股票的每股价值 这样一个数据，而不是公司整体的equity value的价值，因为投资者买股票都是一股一股买的，所以投资者关注的是每股股票价格和价值之间是否有差异。

而每股价值value per share = equity 总价值/总的在外发行的股份数，而股权激励最可能的就是通过增加这个公式的分母也就是发行股份数，从而导致每股价值的降低

第一种，也就是已经发行了但是尚未授予的share-based compensation——可以直接通过1.计算稀释后的股份数diluted shares而不是未稀释股份数basic shares（计算diluted shares的方法就是前面说的treasury stocks的方法），后带入 value per share = equity value/diluted shares的这个公式来解决

或是通过2.直接在basic shares 的基础上加上一个毛估的稀释股份数作为上面粉色公式的分母来带入计算，也可以算出稀释后的每股价值

每股价值value per share = equity 总价值/总的在外发行的股份数

第二种，也就是未来可能会发行的share-based compensation——由于未来一旦发行员工股权激励，就会导致未来的股份数更多，相当于摊到未来每个股东头上的每股收益就会变少，所以这种未来潜在会发行的股权激励也会导致公司每股价值的减少，但是由于未来的股权激励要做预测实在是太难了，所以要调整未来的股权激励

方法1，就是直接减少未来的FCFF的金额，由于equity value是由估计的未来的FCFF折现到0时刻，再减去debt后计算得到的，这种方法就直接缩小了上面粉色公式的分子从而也达到了缩小value per share的结果

方法2，直接在现有的粉色公式的分母上再加上一个估计的新增发行股份数，这样就导致了分母的变大从而也可以达到调小value per share 的结果

您理解的没错。 这个知识点没看懂，还请解答一下，谢谢

同学你好，你的问题助教没有太看明白，你说的“share-based compensation带来的两种影响”是指哪两种影响？请看以下讲义截图黄色部分，是指在估值的时候带来的两种影响吗？

麻烦你先明确一下你想问的是不是这块知识点， 或者你想问的是别的知识点也麻烦提供一下讲义大致位置，这样助教才好更精准的回复你的问题哦