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余涛 · 2024年07月12日

Pension fund相关方中Executive和Trustee的区别。

我对这两个角色的具体职能还不怎么理解,经常混淆。

根据讲义,Executives manage the fund's day-to-day functioning。负责日常运营应该包括投资管理和监督等活动,在进行这些活动的时候Executive应该负有为Benefificiary的资产保值增值的责任。这不就是Fiduciary Duty?. 讲义中对Trustee 功能的描述是:Trustee hold the ultimate Fiduciary Duty. 既然Executive 和 Trustee都有这个duty, 那为什么还要把Fund executive 和Trustee分开表述?他们的区别在哪里?请举例说明。谢谢。

余涛 · 2024年07月12日

Pension Fund 是资产所有者,Executive和Trustee是什么角色?Asset Manager?

2 个答案

Carol文_品职助教 · 2024年07月13日

嗨,从没放弃的小努力你好:


是的,可以是同一家机构。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

Carol文_品职助教 · 2024年07月12日

嗨,从没放弃的小努力你好:


受托人(Trustees)

身份形式

  • 受托人可以是个人,也可以是一个公司或机构。
  • 在很多情况下,受托人是一个专门的信托公司(Trust Company)或受托机构,这些公司或机构具备专业知识和资源来履行信托责任。
  • 有时,受托人也可以是一个独立的董事会(Board of Trustees),由多名个人组成,他们共同承担受托责任。

职责

  • 他们负责保护基金资产,确保基金的运营符合法律法规,并制定基金的策略和政策。
  • 他们监督基金执行官的工作,确保其决策符合受益人的最佳利益。

基金执行官(Executives)

身份形式

  • 基金执行官通常是个人,是基金管理团队的一部分。
  • 他们通常是基金公司(如资产管理公司、投资公司)聘用的专业人员,负责基金的日常运营和具体投资决策。

职责

  • 他们负责具体的投资管理、日常运营和监督与报告等工作。
  • 他们在执行这些职能时,也需要考虑受益人的利益,但不承担最终的信托法律责任。

举例

假设有一个养老基金:

  • 受托人
  • 该养老基金的受托人是一个信托公司,例如“XYZ Trust Company”。这个公司负责制定基金的策略和政策,确保基金的运营符合相关法律法规,并保护受益人的资产。
  • XYZ Trust Company由一个受托人委员会(Trustee Committee)管理,这个委员会由几名具有丰富经验的金融专家和法律顾问组成。
  • 基金执行官
  • 该基金的日常运营由“ABC Asset Management”公司管理,ABC公司雇用了一组专业的基金经理(即基金执行官)来具体执行投资策略。
  • 其中一名基金经理John负责分析市场,做出投资决策,管理投资组合,并定期向XYZ Trust Company报告基金的运营情况。


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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

余涛 · 2024年07月12日

谢谢!根据以上解释和这个例子,我的理解是ABC Asset Mgmt 和 XYZ Trust 都是第三方服务机构,服务于这个养老基金;XYZ 为基金制定投资策略和选择具体的投资标的并承担Fiduciary Duty和必要的法律责任,而ABC作为职业经理人团队负责执行XYZ的投资策略和基金日常运营,同时向两方汇报,但无需承担Fiduciary Duty. 这个理解是否正确? 如果正确,从投资角色来说,XYZ 和ABC 哪个是Asset Manager? 我的理解是XYZ,因为它为基金制定投资策略和政策,保护受益人的资产。 Executive 和 Trustee 是否可以是同一家机构?

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