这个题目是不是有问题的？题干说的是face value，不是price。

嗨，努力学习的PZer你好：

你说的也有道理，但是做题的时候不需要考虑那么多。这道题就是问你hedge ratio是多少，仅此而已。

协会出题有的时候确实存在用词不准确的问题，为了保证考试时做题的效率，我们只能按照协会的出题习惯来理解，不宜过度解读。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

我是这么想的，首先DV01是0.099，0.099*10000 = 990 = dollar Duration，

而price * mod Duration = dollar Duration，price = 990/9.33 = 106.1093，这个才是tips的价格，不是材料说的100M，除非这个数字是省略了million的。

同样，国债的dollar Duration也应该是990，那么国债的price = 990 / 8.95 = 110.6145，但是我们根本不知道实际的国债的折现系数是多少，所以真实的国债面值也不知道具体是多少。

嗨，努力学习的PZer你好：

这个题目的意思是：对于100million face value的TIPS债券，我需要short多少Face value的Treasury Notes去对冲？

在上面这个等式里，0.099已经表示了1个bp利率变动造成的TIPS的价格变动，而0.091也已经表示了1个bp的利率变动对Treasury的价格变动。 在求解HR的过程中，实际上是两个价格变动相除得出来的，所以“价格”这个因素实际上是被消除了，你求出来的HR = 1.0879这个意思就是对于1元面值的TIPS，我们需要1.0879元面值的Treasury去对冲。

那对于100Million的TIPS呢？自然是需要108.79这么多face value的Treasury去对冲。

首先，这道题不需要考虑价格如何计算，因为HR是比例关系，价格因素是抵消了。其次，即便要计算价格，也不能直接假设都是1年期。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！