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Betty · 2024年07月10日

这道题跟tracking error有关系吗？

  1. CFA III
  2. Equity

NO.PZ2019012201000033

问题如下：

Which of the funds in the below table most likely has the greatest implicit costs to implement its strategy?

选项：

A.

TMT

B.

LMH

C.

Both of funds

解释：

A is correct.

考点：Implicit Cost-related Considerations

解析：TMT基金的资产管理规模较大，但它关注的是小盘股，其投资组合中持有的证券数量相对较少，这说明该基金更倾向于对看中的股票进行大规模交易。而我们知道小盘股的交易量相对较低，对于管理着大量资产、对较小公司持有大量主动头寸的基金经理来说，隐性成本可能是实施该交易策略的重大障碍。

这道题跟tracking error有关系吗？

就是:

因为small cap, 所以higher tracking error, 所以higher explicit cost, lower implicit cost?

因为large aum, 所以higher tracking error, 所以higher explicit cost, lower implicit cost?

因为small number of securities, 所以higher tracking error, 所以higher explicit cost, lower implicit cost?

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3 个答案
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笛子_品职助教 · 2024年07月12日

嗨，爱思考的PZer你好：


什么是“一致”？ tracking error & implicit cost同向变化？如果是的话，你的意思是说我分析的反了？能不能展开讲讲？避免误解。

implicit cost上升会引起 tracking error上升。

implicit cost下降会引起 tracking error下降。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

笛子_品职助教 · 2024年07月11日

嗨，从没放弃的小努力你好：


那如果要联想到tracking error，我问题中的分析对吗？

如果联想到trakcing error，同学分析的implicit cost，也都要与trakcing error一致。

因为是cost增加，引起了trakcing error增加。

除此之外，同学的其他分析，都是正确的。

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努力的时光都是限量版，加油！

笛子_品职助教 · 2024年07月10日

嗨，从没放弃的小努力你好：


这道题跟tracking error有关系吗？

Hello，亲爱的同学~

在影响trakcing error的各个因素里，有一个因素是cost。

cost越高，tracking error越高。


不过这道题问的是 implicit costs。

解题的时候不需要思考trakcing error。

也可以认为这道题与trakcing error无关。


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努力的时光都是限量版，加油！

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NO.PZ2019012201000033 问题如下 Whiof the fun in the below table most likely hthe greatest implicit costs to implement its strategy? TMT LMH Both of fun A is correct. 考点：Implicit Cost-relateConsirations 解析：TMT基金的资产管理规模较大，但它关注的是小盘股，其投资组合中持有的证券数量相对较少，这说明该基金更倾向于对看中的股票进行大规模交易。而我们知道小盘股的交易量相对较低，对于管理着大量资产、对较小公司持有大量主动头寸的基金经理来说，隐性成本可能是实施该交易策略的重大障碍。 这道题我能不能简单这么理解管理的股票数量越多，explicit cost越高，那就得选LMH；管理的是小盘股，所以implicit cost越高，所以选TMT？想问下这么理解对不对

2024-03-24 16:11 1 · 回答

NO.PZ2019012201000033问题如下 Whiof the fun in the below table most likely hthe greatest implicit costs to implement its strategy? TMT LMH Both of fun A is correct. 考点：Implicit Cost-relateConsirations 解析：TMT基金的资产管理规模较大，但它关注的是小盘股，其投资组合中持有的证券数量相对较少，这说明该基金更倾向于对看中的股票进行大规模交易。而我们知道小盘股的交易量相对较低，对于管理着大量资产、对较小公司持有大量主动头寸的基金经理来说，隐性成本可能是实施该交易策略的重大障碍。 老师，我想问一下number of securities 是啥意思，是一共投资几家公司的股票，还是说，一共投资几家公司的，每家公司发行在外股票数之和啊

2023-11-28 15:21 1 · 回答

NO.PZ2019012201000033 问题如下 Whiof the fun in the below table most likely hthe greatest implicit costs to implement its strategy? TMT LMH Both of fun A is correct. 考点：Implicit Cost-relateConsirations 解析：TMT基金的资产管理规模较大，但它关注的是小盘股，其投资组合中持有的证券数量相对较少，这说明该基金更倾向于对看中的股票进行大规模交易。而我们知道小盘股的交易量相对较低，对于管理着大量资产、对较小公司持有大量主动头寸的基金经理来说，隐性成本可能是实施该交易策略的重大障碍。 为什么说“投资组合中持有的证券数量相对较少”，也会是这个fun交易会造成maket impact的原因呢？本身AUM大和focus在小盘股投资，这两个因素我都能够理解

2022-11-22 17:52 1 · 回答

NO.PZ2019012201000033

2021-05-04 10:42 1 · 回答