品职答疑小助手雍 · 2024年07月08日
同学你好，看截图V指的是putable和callable bond里面带的put或者call吧？
首先是利率曲线flatten的影响，最常见的利率就是upward sloping，所以flatten指的是长期利率下降，短期利率上升的曲线。
那么在利率曲线flatten的情况下未来利率变小，意味着call option 会随着利率变小而value 变大，因为利率小了债券价格上升公司有意愿重新call回再融资降低融资成本，因此call option value 变大。而put option则刚好相反，利率下降的时候投资者看到债券价格升高，不愿意回售，put option value下降。
欣欣 · 2024年07月31日
框架图中说的是收益率曲线变平，VCall option 变大；小助手解释中是说的利率曲线变平call option变小。这不是相矛盾吗？还是不理解。
