嗨，努力学习的PZer你好：
如果利率高的话，债券价格会下降，但是久期越大的债券，价格下降的幅度也就越大。
长期限的、coupon低的债券，久期最大，所以长期限并且coupon低的债券价格下跌最明显，也就最有可能成为cheapest to deliver。
如果是利率低的话，债券价格会上升，久期越大代表价格上升的幅度越大，但是想挑最便宜的债券不希望价格上升，所以会选择coupon高、期限短的。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
