为什么均值方差模型是 capm 的假设之一，apt 不受均值方差的限制
pzqa39 · 2024年07月08日
嗨，努力学习的PZer你好：
APT是一种多因素模型，不依赖均值方差优化的假设。它认为资产的预期回报可以由多个系统性风险因素（如宏观经济因素、市场因素等）来解释。APT的核心在于通过套利机制保证资产价格的均衡，而不是通过均值方差优化。它假设市场上存在多个影响资产回报的因素，而这些因素的线性组合可以解释资产的预期回报。而CAPM的核心假设是所有投资者都在进行均值方差优化，这意味着投资者只关心投资组合的期望收益和方差。这就是两个理论的设定区别。
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