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Isabel Yan · 2024年07月05日
讲义312页 APT和CAPM比较右边都是Rf 单因子模型
例题313页就换成expected return
后面fama三因子又加了一个alpha
我不太懂这些截距怎么总换。
到底是哪个
品职答疑小助手雍 · 2024年07月07日
因为参考书的矛盾，fama是均衡模型还是回归模型都有两种说法。
所以不建议按expected return理解，考试也不会这么考。
对于fama french，考的多数还是主干三个因子+截距项最后算return，所以只要把rf+alpha是截距项这点记住就可以了。
品职答疑小助手雍 · 2024年07月06日
同学你好，CAPM和APT都是均衡模型，是用来估计在均衡市场条件下资产的合理收益率。
而题目给的条件是一个回归结果，那些个股通常不能达到均衡状态的，回归出来的结果都是带expected return的。
至于fama，那个模型教材的不同参考书有点矛盾，我的意见是把那个alpha当成回归结果截距项超过rf的超额收益来看待。
Isabel Yan · 2024年07月07日
所以可以理解为alpha +Rf就是expected return吗
