synthetic CDOs - 稳定CF & role of parties

嗨，努力学习的PZer你好：

1、合成CDO的结构与参与方：

发起人（Originator）：投资银行或金融机构

• 创建和结构化合成CDO。
• 创建SPV并设计CDS合约。
• 发行CDO债券给投资者。

特殊目的实体（SPV）：法律上独立的实体

• 发行合成CDO的债券。
• 签订和管理CDS合约。
• 分配现金流给投资者。

CDS对手方（通常为保护购买方）：希望对冲参考资产信用风险的投资者或机构

• 向SPV支付定期保费。
• 在信用事件发生时获得赔偿。

投资者：购买合成CDO各层级债券的投资者

• 根据所购买层级的风险和收益情况获得相应的现金流。

2、运行机制简述：

1. 发起人设计和发行合成CDO：发起人创建SPV并通过CDS合约模拟参考资产的信用风险，发行合成CDO的债券。
2. CDS合约签订：SPV与CDS保护购买方（对手方）签订合约，对手方向SPV支付定期保费。
3. 现金流分配：SPV将收到的保费用于支付投资者，根据投资者所持债券的层级进行分配。
4. 信用事件管理：如果发生信用事件，SPV向CDS对手方支付赔偿，影响SPV的现金流和投资者的收益。

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努力的时光都是限量版，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

1、CDO的现金流来源

CDO是一种由一组债务工具（例如公司债券、银行贷款、其他ABS等）作为底层资产支持的结构性金融产品。CDO的现金流来源于这些底层资产产生的利息和本金偿还。这些底层资产的借款人（例如公司、个人借款人）在支付他们的债务时，会产生现金流，这些现金流会被转移给CDO的持有人。

2、synthetic CDOs

CDS保费：如果底层资产是CDS合同，那么CDO的现金流部分来自于CDS合同的保费。

信用事件影响：如果发生信用事件，保险公司（或CDS卖方）需要支付赔偿，可能导致现金流变成负数。在这种情况下，保险公司可能会面临流动性问题，影响其向CDO支付现金流。

风险管理措施：为了应对这种情况，CDO结构中可能会设计一些风险管理措施，如设立储备资金或引入第三方担保，以确保在发生信用事件时仍能支付投资者。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！