defeasance机制是啥？是说不许贷款人提前还款？

嗨，爱思考的PZer你好：

借款人必须购买一组政府债券，这些债券能够完全复制剩余的本金和利息支付的现金流。尽管政府债券的收益率可能与当初发放贷款的贷款利率不同，但通过精心选择和组合不同期限和利率的政府债券，可以实现这种现金流匹配。

实操层面：

1、确定剩余现金流需求：首先，需要详细计算贷款剩余期限内的每一期现金流需求，包括所有的本金和利息支付。这一部分是基础，因为所有的后续步骤都基于这些现金流需求来进行。

2、选择合适的政府债券：在市场上选择具有不同到期日和收益率的政府债券，以确保它们组合后的现金流能够精确匹配贷款的还款计划。由于政府债券的收益率通常低于商业贷款利率，可能需要购买较大金额的债券以实现所需的现金流。

3、组合政府债券：使用资产负债管理技术，组合选定的政府债券，使它们在每个还款日生成的现金流与贷款的还款需求相匹配。这可能涉及到使用债券的面值和到期日的多种组合。

我们应试，只需要知道Defeasance的概念，以及它是一种贷款层面的提前还款保护即可，考纲没有过多要求，原版书也没有过多赘述。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，努力学习的PZer你好：

Defeasance：如果借款人要提前还款，把提前还款投资在国债中，使得投资国债的利息和提前还款少还的利息是等额的。对于投资者来说，将来拿到的还本付息的现金流是一样的，就不会受到提前还款的影响。

这是一种贷款层面的提前还款保护。

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