ZHUYURUN · 2024年07月02日
第一题说因为PE 的standard deviation最大，所以range要宽。
但是AA基础班课程里面讲到，illiquid assets要设定wider rebalancing range；asset class volatility高的话要设定tighter range。我觉得得到要设定wider range的理由应该是流动性差，而不是因为风险高，volatility高的话需要频繁调整，进而应该是tigher range才对啊。
另外，请问下课后题case study有意义做吗？感觉题很差啊。
Lucky_品职助教 · 2024年07月02日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好：
你说的“课后题case study里面第一题”，应该是机构IPS的case study的课后题，对吧？这些case study的课后题出题的角度有些偏，涵盖的知识点也比较杂，如果同学时间比较紧张的话，咱们把case study的正文课程认真听一遍就可以了，它的课后题可以放弃。
波动率越大，range越窄。因为波动性比较高，说明资产的风险比较大，所以需要做频繁调整，那么就要设定一个比较窄的调整区间。
这里volatility增加有一个前提是illiquid，illiquid asset成本高，成本的影响要大一点，所以总的来说得有一个更宽的range。这个和volatility的影响是相反的。
在机构IPS这个科目里，流动性越差的资产，这个Rebalancing band就定的宽一点，因为流动性差的资产，很难执行交易，交易成本很高，如果把Rebalancing band定的很窄的话，可能随随便便的市场波动就会让该资产的权重超出Rebalancing band，于是Portfolio就需要进行频繁的调整。那这样的话，Portfolio需要调整的频率就很大，加大了交易成本。
为了避免这种情况，流动性差的资产、波动大的资产，Rebalancing band需要定得宽一点，这一点正符合PE的特征。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
