Case 2 Gianna Peters 第7小问

同学你再思考一下呢

GGM P = D1/（r-g), 注意：g前面有个负号负号负号

所以g越大，会导致分母越小，从而导致整个D1/（r-g)计算的值越大——g和P是同方向变化的

你不行拿两个数字试一下呢？Re = 10%， D1 = 10，如果implied g是5%，sustainable g = 2%

算出来P = 200, V = 125. P > V

同学你好，题目说了股价对应的是implied growth rate，也就是这个implied g对应的就是Price

而sustainable growth rate是用ROE*b计算得到的，ROE和b都是公司基本面数据得到的，所以对应的就是value

在GGM下，P（V） = D1/（r-g)——这个公式可以看出，g和P（V）是同方向变动的

也就是g越大，其对应的P或者V就是越大的

所以现在Price对应的implied g，是大于由基本面代表的value的sustainable g的，就说明了Price大于value，股票是高估的