- m越小,说明将来花钱爽度小,可以推导出【未来】经济会变好,【现在】经济差吗?
- m越小,希望用现在替代未来,所以更不愿意saving(购买债券),债券价格下降?
- Return越高,更愿意买Bond,将来收入高了,m会下降,这句话不太理解,不是说m和P成正比吗?现在更愿意买Bond,就会推高债券价格,这样m和P就成反比了呀
品职助教_七七 · 2024年07月04日
嗨,从没放弃的小努力你好:
可以直接记结论。实际在基础班这里老师已经提到了这边的推导很乱,建议直接记结论,考试也只考结论。
结论的重要性如下:
重要:
①higher trend real economic growth have higher real default-free interest rates
即经济增长更快的地方利率更高
②The real interest rates are higher in an economy in which GDP growth is more volatile
即经济不稳定的地方利率更高
一般:
In general with risk-averse investors, the covariance term for most risky assets is expected to be negative
不重要,了解:
经济/财富下降,m上升;m和利率负相关;
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!
品职助教_七七 · 2024年07月01日
嗨,从没放弃的小努力你好:
回复提问2:
没有这样分析的必要。在市场均衡时,m和p成正比,m越小p越小。
回复提问3:
m和p成正比是市场均衡时的情况,m=kp(k>0)。此时的return可以正好满足这种均衡关系。
当return越高时,相当于上升的return就打破了均衡。此时相当于m>kp,通过买bond,m下降,p及kp上升,又回到均衡点。此时m依然和p成正比。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版,加油!
西红柿面 · 2024年07月03日
老师,这个推导我感觉绕来绕去有点晕,可以直接记结论吗? 就是关于The Discuont Rate on Real Default-free Bonds这里: 1. 替代率m和债券现在的价格成正比; 2. 折现率和替代率m成反比; 3. 未来实体经济的不确定性会带来无风险利率的不确定性; 4. Risk-Averse Investors:Covariance<0