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Shuangshuang · 2024年06月30日

plain-vanilla swap

NO.PZ2024042601000069

问题如下:

Assume that swap rates are identical for all swap tenors. A swap dealer entered into a plain-vanilla swap one year ago as the receive-fixed party, when the price of the swap was 7%. Today, this swap dealer will face credit risk exposure from this swap only if the value of the swap for the dealer is

选项:

A.

Negative, which will occur if new swaps are being priced at 6%

B.

Negative, which will occur if new swaps are being priced at 8%

C.

Positive, which will occur if new swaps are being priced at 6%

D.

Positive, which will occur if new swaps are being priced at 8%

解释:

老师,有点忘记了plain-vanilla swap,是pay fix rate receive foat rate,然后7%的时候 fix=float rate,难道不是未来float上升,对手方成本增加容易违约么

1 个答案
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品职答疑小助手雍 · 2024年06月30日

同学你好, 这题的思路是:

首先这人持有的是一个receive-fixed party,即收固定(7%)付浮动。

所有问有对手方违约风险的情况,此时产品的value都是正的,即这人目前在这个合约里是赚钱的。

那我们就要看哪个选项的情形这人是赚钱的。(C或D)

然后很简单的一个道理就是这人目前如果是市场上开启一个和原来的合约反向的合约(即本题中开一个收浮动付固定的合约)(初始合约value都为零)。

此时这人会获得:收付浮动端抵消。原合约收7%固定,所以新合约付出比7%低的钱的时候,他就是赚钱的,对应选项C。


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