MVO只能用于single-period，这里的single period具体指的是什么？

嗨，从没放弃的小努力你好：

是指投资期就视作一次完整的投资。

single period 是一种简化模型对现实的近似描述，主要表现为投资者在期初投资，在期末获得回报。特点为在整个投资期内，没有其他的资金投入或撤出，一般单期投资的investment horizon 会和某类型的金融产品的存续期相一致。例如零息债券是单期投资的典型例子，零息债券是一种在到期时一次性支付面值金额的债券，期间并没有息票的发放。如果零息债券的到期期限为6个月，那投资于这个零息债券的single period 也就是6个月。单期投资是分析多期投资的基础，它为理解更复杂的投资策略提供了起点，我们所学到的很多理论模型都是以single period 为前提假设来进行分析的，例如马克维茨投资组合理论（也就是CFA三级AA中的MVO），还有CAPM等等。

multiple period多期投资是指在投资期限内，投资者周期性地重组其投资，是一种涉及在多个时间点进行投资的策略，适用于投资者根据市场的变化和个人的财务状况，在不同的时间点做出投资决策。例如投资一个10年的中长期国债，每半年付息一次，那对于投资者来说，这就是一个多期投资，其中也涉及到需要将每一期收到的利息进行再投资。再好比投资者的 investment horizon是三年，投资的产品是期限为6个月的零息债券，那对于投资者来讲，就需要每半年进行一次再投资，这也是multiple period多期投资。

single period 和 multiple period 在CFA三级AA的科目中，比较典型的就是MVO和monte carlo simulation的比较。MVO的缺点之一就是Single-period framework，而蒙特卡洛模拟的分析方式是multiple period framework，这就弥补了MVO的不足。

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