implied dividend growth rate 是3.87%，且真实反映了市场价格，那么应该是说明dividend yield是3.87%啊？为什么是capital gain yied是3.87？这几个概念没弄清楚。麻烦老师再讲一下区别，和他们对应的意思
王园圆_品职助教 · 2024年06月24日
同学你好，dividend yield = D1/P0 是指期初投资一个P0，到t=1时刻可以收获的分红收益率的意思
在GGM下，V0 = D1/（r-g)，V1 = D1*（1+g)/(r-g) 这个g在GGM模型里就是指的分红的增长率g （dividend growth rate）
而capital gain yield ,就是1时刻相对0时刻股票价格的变动程度。因为该股票是fair valued，那Price = value
P1 = V1， P0 = V0. capital gain yield =( P1-P 0)/P0 = P1/P0 - 1,带入上面V0和V1的式子
capital gain yield = D1*（1+g)/(r-g) * (r-g)/D1 - 1 = 1+g - 1 = g
所以capital gain yield 就等于dividend growth rate g