asset duration和liability duration明显差距很大，还能用duration matching?

嗨，爱思考的PZer你好：

这个题出的不好。其实Exhibit 2里面的数据根本就用不上。

For the Lawson and Wharton plans, we can consider one of three alternative strategies to manage the multiple liabilities associated with these plans. Whenever a plan’s surplus is less than 5%, we favor passive management strategies.

看题干说的要求：就是匹配多期养老金负债，且当Surplus低于5%时，变成被动策略，所以从这个题干直接就知道Contingent immunization是肯定可以用的。

因为这个要求说的就是Contingent immunization策略。

第二个就是表格给的是当前养老金的状态，如果要做Duration matching，完全可以调整资产组合、或者使用衍生品抹平资产负债之间的BPV gap；

第三个就是Cash flow matching对于像养老金这样复杂的现金流，是很难模拟的。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！