sometimexy · 2024年06月16日
12:20 (1.5X)
第7题，请问two-standard-deviation approach是一个专有名词吗，就等于μ-2σ？李老师说题目中说了μ-2σ不能小于-10%，可是题目中我只看到了一句话是They indicate that the portfolio should have only a small probability of declining more than 10% in nominal pre-tax terms in any year，我的理解是一年中pre-tax return跌幅超过10%的概率要尽可能的小，因为portfolio Z的σ=9.3%，所以68%的概率（波动幅度在一个σ以内）损失不会超过10%，而portfolio X的σ=11%，所以68%的概率（波动幅度在一个σ以内）损失会超过10%。
所以李老师说的μ-2σ不能小于-10%应该怎样理解呢？是怎样从文中得出来的？
王暄_品职助教 · 2024年06月17日
嗨，爱思考的PZer你好：
最后一句话“Voorts agrees to a two-standard deviation approach to monitor the shortfall risk of the portfolio”,这句话就告诉我们，我们用两倍标准差来衡量shortfall risk，再结合“the portfolio should have only a small probability of declining more than 10% in nominal pre-tax terms in any one year.”，我们得到最后的意思就是：Voorts 不能接受比均值低两个标准差外的return，也就得到公式：μ-2σ≧-10%。这里的10%其实就可以理解成一个负return，即亏损，所以是负数。
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