为什么在计算benchmark yield change的时候，不用duration和convexity的计算公式，而只是用折现的方法？
发亮_品职助教 · 2024年06月16日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这块就是为了展示roll-down return的收益来源，来源的本质就是因为期末债券的折现率更低，导致折现出来的债券价格更高。
所以这道题就在算期初价格P0与期末价格P1时，分别用了期初的高折现率折现，以及期末的低折现率折现。
实际上用duration和convexity计算债券的话，算出来的其实是债券价格的改变幅度，并不是期末的债券价格P1。相当于算的是（期末价格P1-期初价格P0）的百分比幅度。而不是本题展示的rolldown期末价格P1。
另外用duration和convexity计算债券价格的改变，本质是从债券现金流折现公式推出来的，用duration和convexity算出来的数据相对没那么精确，只是近似。而用折现率折现出来的价格最准确。
回到rolldown return的计算，一定要用折现公式分别算期初与期末价格哈。当然绝大多数题目会直接把两个价格给出。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！