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李惜雯💭 · 2024年06月13日

其实这里感觉不该问effect，而是应该问difference

  1. CFA III
  2. Equity

NO.PZ2019012201000031

问题如下：

Initially, Fund TMT held active positions in two real estate stocks—one was over-weighted by 1 %, and the other was under-weighted by 1%. Fund TMT traded back to benchmark weights on those two stocks. Then, TMT selected two different stocks that were held at benchmark weights, one automobile stock and one technology stock. TMT over-weighted the automobile stock by 1% and underweighted the technology stock by 1%. What was the effect of TMT’s two trades on its active share? TMT’s active share:

选项：

A.

decreased.

B.

remained unchanged.

C.

increased.

解释：

B is correct.

考点：Active Share and Active Risk

解析：只有当投资组合的主动权重绝对值的总和发生变化时，主动份额才会发生变化。在TMT基金的两笔交易中，初始头寸和新头寸都涉及两只股票，一只减持1%，另一只增持1%，因此主动权重绝对值的总和没有变化，所以主动份额并没有改变。

然后答案应该是 same，2比1高，1比2高，这种感觉才好理解一些。。。

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1 个答案

笛子_品职助教 · 2024年06月14日

嗨，努力学习的PZer你好：


其实这里感觉不该问effect，而是应该问difference

然后答案应该是 same，2比1高，1比2高，这种感觉才好理解一些。。。


Hello，亲爱的同学~

同学也可以按照同学说的方式来理解，这么理解也是可以的。


场景一：低配地产股1%，高配另一个地产股1%

场景二：低配技术股1%，高配汽车股1%

问：场景二相对场景一，active share怎么变。


根据active share的计算公式，

可以计算出：

这道题里，场景一和场景二的active share的数值都是1%，答案可以是the same。

the same也就是B选项的remained unchanged。

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NO.PZ2019012201000031 问题如下 Initially, FunTMT helactive positions in two reestate stocks—one wover-weighte1 %, anthe other wunr-weighte1%. FunTMT trabato benchmark weights on those two stocks. Then, TMT selectetwo fferent stocks thwere helbenchmark weights, one automobile stoanone technology stock. TMT over-weightethe automobile sto1% anunrweightethe technology sto1%. Whwthe effeof TMT’s two tras on its active share? TMT’s active share: crease remained unchange increase B is correct. 考点：Active Share anActive Risk 解析：只有当投资组合的主动权重绝对值的总和发生变化时，主动份额才会发生变化。在TMT基金的两笔交易中，初始头寸和新头寸都涉及两只股票，一只减持1%，另一只增持1%，因此主动权重绝对值的总和没有变化，所以主动份额并没有改变。 是不是active risk降低？这个怎么算啊

2024-08-15 10:57 1 · 回答

NO.PZ2019012201000031 问题如下 Initially, FunTMT helactive positions in two reestate stocks—one wover-weighte1 %, anthe other wunr-weighte1%. FunTMT trabato benchmark weights on those two stocks. Then, TMT selectetwo fferent stocks thwere helbenchmark weights, one automobile stoanone technology stock. TMT over-weightethe automobile sto1% anunrweightethe technology sto1%. Whwthe effeof TMT’s two tras on its active share? TMT’s active share: crease remained unchange increase B is correct. 考点：Active Share anActive Risk 解析：只有当投资组合的主动权重绝对值的总和发生变化时，主动份额才会发生变化。在TMT基金的两笔交易中，初始头寸和新头寸都涉及两只股票，一只减持1%，另一只增持1%，因此主动权重绝对值的总和没有变化，所以主动份额并没有改变。 老师，题目里的tra bato the benchmark的意思，是不是就是权重调整到和benchmark一样了？

2024-06-13 16:32 2 · 回答

NO.PZ2019012201000031 问题如下 Initially, FunTMT helactive positions in two reestate stocks—one wover-weighte1 %, anthe other wunr-weighte1%. FunTMT trabato benchmark weights on those two stocks. Then, TMT selectetwo fferent stocks thwere helbenchmark weights, one automobile stoanone technology stock. TMT over-weightethe automobile sto1% anunrweightethe technology sto1%. Whwthe effeof TMT’s two tras on its active share? TMT’s active share: crease remained unchange increase B is correct. 考点：Active Share anActive Risk 解析：只有当投资组合的主动权重绝对值的总和发生变化时，主动份额才会发生变化。在TMT基金的两笔交易中，初始头寸和新头寸都涉及两只股票，一只减持1%，另一只增持1%，因此主动权重绝对值的总和没有变化，所以主动份额并没有改变。 老师好，我想确认一下这道题说的科技类行业的两只股票，是在房地产行业股票的基础上新增的么？因为一共有4支股票，都是benchmark里面的，我理解是最开始有两只，后来又加了两只，不应该和benchmark更像了么？和benchmark更像不就是active share更低了么？

2024-03-26 21:15 1 · 回答

NO.PZ2019012201000031 问题如下 Initially, FunTMT helactive positions in two reestate stocks—one wover-weighte1 %, anthe other wunr-weighte1%. FunTMT trabato benchmark weights on those two stocks. Then, TMT selectetwo fferent stocks thwere helbenchmark weights, one automobile stoanone technology stock. TMT over-weightethe automobile sto1% anunrweightethe technology sto1%. Whwthe effeof TMT’s two tras on its active share? TMT’s active share: crease remained unchange increase B is correct. 考点：Active Share anActive Risk 解析：只有当投资组合的主动权重绝对值的总和发生变化时，主动份额才会发生变化。在TMT基金的两笔交易中，初始头寸和新头寸都涉及两只股票，一只减持1%，另一只增持1%，因此主动权重绝对值的总和没有变化，所以主动份额并没有改变。 可以请老师讲一下这道题吗？不是很懂

2023-11-25 16:33 1 · 回答