能否这样解题

问题如下：

Jules Bianchi is a bond analyst for Maneval Investments, Inc.

Bianchi gathers data on three corporate bonds, as shown in Exhibit 1.

Note: Each bond has a remaining maturity of three years, annual coupon payments, and a credit rating of BBB.

If benchmark yields were to fall, which bond in Exhibit 1 would most likely experience a decline in effective duration?

选项：

A.

AI bond

B.

BI bond

C.

CE bond

解释：

A is correct.

考点：考察对Effective duration的理解

解析：

AI债券是可赎回债券 （ Callable bond ） ， 当利率下降时 ， 可赎回债券的有效久期会减少 。 原因是利率下降可能导致embedded call option为实值期权 （ in-the-money ） ， 行权价的存在限制了可赎回债券 （ Callable ） 的价格升值 ， 存在价格顶 。 AI债券当前的价格为100.200 ， 可在一年后和两年后按面值赎回 。 因此 ， 看涨期权已经为实值期权in-the-money ， 如果预期未来利率进一步下跌 ， 可能导致AI债券被提前赎回 。