这题不理解，请解释说明下

嗨，爱思考的PZer你好：

这个问题讨论的是，在优化投资组合以适应多个ESG（环境、社会和治理）因素时，是否会对投资组合的跟踪误差产生影响。

跟踪误差（tracking error）是指投资组合回报与基准指数回报之间的差异。跟踪误差较高意味着投资组合的表现与基准指数有较大偏差。

选项C是正确的，原因如下：

1. 多因素优化：当投资组合经理尝试优化多个ESG因素时，他们可能会选择那些在ESG评分上表现优异但与基准指数权重不同的股票。这种偏离基准指数的投资决策会增加投资组合的主动风险。
2. 主动风险：为了实现ESG目标，投资组合可能需要持有一些与基准指数不同的资产，这可能导致更高的跟踪误差。因为ESG优化可能会导致投资组合在某些股票上的权重与基准指数不同。
3. MSCI ESG评分与碳排放：在例子中提到的MSCI ESG评分是一个衡量公司ESG表现的工具。投资组合经理可能希望提高投资组合的MSCI ESG评分，同时减少碳排放。为了达到这些目标，可能需要选择一些具有较低碳排放但与基准指数表现不同的资产。
4. 跟踪误差的增加：在尝试提高ESG评分和减少碳排放的过程中，投资组合的跟踪误差可能会从100到150个基点（bps）增加到220到300个基点。这意味着投资组合的表现可能会更加偏离基准指数。

因此，优化投资组合以适应多个ESG因素可能会导致更高的跟踪误差，因为这种优化可能需要投资组合经理做出与基准指数不同的投资决策，以实现ESG目标。这些决策增加了投资组合的主动风险，从而导致跟踪误差的增加。

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