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在固定收益投资中,虽然债券持有人通常没有像股东那样的投票权,但他们仍然可以通过多种途径在ESG(环境、社会和治理)问题上进行参与,特别是在私人债务(Private Debt)市场。以下是一些债券持有人在ESG问题上的参与例子和途径:
私人债务(Private Debt)
直接对话:
- 定期会议:私人债务投资通常涉及较长期的投资关系,这为债券持有人提供了更多机会与发行方进行直接对话。他们可以在定期会议中讨论公司的ESG策略和表现。
- 管理层访问:债券持有人可以安排与公司管理层的访问,了解其在ESG方面的具体行动和计划。
合同条款:
- ESG承诺:在贷款协议中加入具体的ESG承诺,例如减少碳排放、改善员工福利或加强公司治理。
- 附加条款(Covenants):在债务契约中加入ESG相关的附加条款,规定借款方必须定期报告其ESG绩效,并达到特定标准,否则可能面临财务处罚。
尽职调查和监控:
- ESG尽职调查:在进行投资前,债券持有人可以进行深入的ESG尽职调查,评估借款方的ESG风险和机会。
- 持续监控:投资期间,债券持有人可以持续监控借款方的ESG表现,确保其遵守承诺,并根据需要进行干预。
公共债务(Public Debt)
投资者集体行动:
- 投资者联盟:债券持有人可以加入或发起投资者联盟,通过集体的力量向发行方施压,推动ESG改进。例如,气候行动100+(Climate Action 100+)就是一个集合了全球主要投资者的联盟,旨在推动全球最大的温室气体排放公司采取必要的气候行动。
- 联合倡导:投资者可以联合签署倡导信,要求公司提高其ESG标准和透明度。
绿色债券和可持续债券:
- 投资选择:投资者可以优先选择投资绿色债券或可持续债券,这些债券通常用于资助特定的环保或社会项目,从而间接促进ESG目标。
主权债务(Sovereign Debt)
政策对话:
- 政策倡导:债券持有人可以通过参与国际论坛和对话,影响政府政策,推动国家层面的ESG改进。
支持ESG项目:
- 资助特定项目:投资于由政府发行的专项债券,这些债券的收益专门用于资助可再生能源、基础设施改造等ESG项目。
结论
尽管债券持有人的投票权有限,但他们仍然可以通过多种方式在ESG问题上进行有效参与。特别是在私人债务市场中,投资者与发行方之间的密切关系和长期合作提供了更多的机会和渠道来推动ESG目标的实现。因此,在固定收益投资中,私人债务(Private Debt)为债券持有人提供了最多的ESG参与机会。
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