请问老师，高的active share 不是应该 导致高的active risk吗？ active risk 不是来源于 个股差异或者行业差异吗？ 那这个题目为什么出现了高的active share 和低的active risk呢？
笛子_品职助教 · 2024年06月03日
嗨，爱思考的PZer你好：
active share的不同，不应该是选股上面的不同吗？难道选股相同，比如都选了中国石油，一个配置2%，另一个配置3%，那active share也不同？？
Hello，亲爱的同学~
这里需要先了解active share计算公式这个知识点，知识点如下：
从以上知识点看出，active share衡量的是权重的不同。
选股的不同，也可以理解为权重的不同，不选某只股票，可以理解为这只股票的权重为0。
在理解以上知识点的基础上，我们看同学的问题。
active share的不同，不应该是选股上面的不同吗？
选股不同，以及选股相同但权重不同，都可以引起active share不同。
难道选股相同，比如都选了中国石油，一个配置2%，另一个配置3%，那active share也不同？？
这种情况下，active share确实也是不同的。因为权重一个是2%，一个是3%，权重并不相同。
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笛子_品职助教 · 2024年05月19日
嗨，从没放弃的小努力你好：
请问老师，高的active share 不是应该 导致高的active risk吗？ active risk 不是来源于 个股差异或者行业差异吗？ 那这个题目为什么出现了高的active share 和低的active risk呢？
active risk有两个来源：
一是来自correlation，correlation取决于portfolio与benchmark的factor配比。
二是active share，即权重不同。
如果portfolio 与benchmark，在factor配置中完全相同，则来自correlation的部分会很小。
此时就会出现，相对高的active share和相对低的active risk。
同学注意，并不是active share绝对数值升高后，active risk绝对数字下降。
而是active share和active risk同步升高，但active share升高得多，active risk升高得小。
从而使active risk的升高幅度，与active share的升高幅度相比，是小的。
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