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marinecat · 2024年05月18日

关于RI适用于分红不可预测的情形

NO.PZ2018103102000099

问题如下:

Which of the following situations are most appropriate for a  residual income model to be used?

Situation 1: Company A`s dividends payment is unpredictable.

Situation 2: Company B will report significant departures from clean surplus accounting.

Situation 3: Company C will generate positive and fairly predictable free cash flows.

选项:

A.

Situation 1

B.

Situation 2

C.

Situation 3

解释:

A is correct.

考点:Residual income model.

解析:Residual income model适用于没有分红,或者分红的现金流波动很大且不好预测的公司。

有一点不是很懂,虽然关于适用场景讲义有讲,可是在利用clean surplus relation时也得减去分红,如果分红不可预测那各年初BV岂不是无法计算

1 个答案

王园圆_品职助教 · 2024年05月18日

同学你好,RI的计算和用RI估值是两件事,你可以分开来看

同学回忆一下,无论是一阶段还是多阶段计算RI模型下的value的时候,本质都是在对RI进行预测,通过预测RI是稳定上涨还是缓慢下降或是保持不变,来计算PVRI进而计算value,在这些过程中,老师从来没有强调过分红是怎样增长的,NI是怎样变化的。所以RI模型下其实已经脱离了对分红的预测了