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智茵同学 · 2024年05月14日

关于用EuroDollar futures进行hedge


请问这里的unwind the hedge at a futures price....是什么意思?以下的理解对吗?这个题目用long EuroDollar futures来hedge,这里的unwind是说用反向头寸来关掉用于hedge的long EuroDollar futures,因为题目说两个月后收到Donation然后存入银行,所以hedge的期限是2个月,但EuroDollar futrues是3个月,所以当收到Donation之后,EuroDollar futures头寸要关掉,是这个意思吗?如果是的话,这个时候EuroDollar futures其实还没有到期,也就是说,用EuroDollar futures来hedge时,(用于补偿损失的)收益不是来自futures到期的payoff,而是来自两次买卖futures的价差?那如果刚好要hedge的period是3个月,那一个EuroDollar future(hedge 工具)的payoff应该怎样计算?


3 个答案

pzqa31 · 2024年05月20日

嗨,从没放弃的小努力你好:


这个不需要hedge3个月啊,因为你后面这个现货的投资,在第二个月这个时间点就可以确定收益了,比如去买个三个月国债,这个时候平掉futures的头寸就可以立刻弥补收益的损失了。

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

智茵同学 · 2024年05月17日

那如果hedge期限是3个月呢?何老师说long Euro dollar futures 相当于long了一个短期的bond,这时候不需要提前把bond头寸关掉了,没有买卖价差,那用什么补偿被hedge头寸的损失呢

pzqa31 · 2024年05月16日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学,你理解的没什么问题,这道题说的是这个人2个月以后会收到捐赠,然后再投资三个月,担心未来投资利率下降,就Long eurodollar futures来对冲,两个月以后收到钱就投资现货了,就把这份futures给卖了,获得了一部分收益,弥补了利率下降带来的损失。因为futures是交易所的标准化的产品,unwind这里理解为直接平仓,或者卖掉就行了。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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