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小权 · 2024年05月11日

long calendar strategy


老师,long calendar strategy不是implied volatility高的时候才做吗?怎么跟股价扯上关系的?



1 个答案

pzqa31 · 2024年05月12日

嗨,从没放弃的小努力你好:


这道题考察的是long calendar spread,short一个short-dated option,long一个long-dated option;

short的这个call在2月就到期了,所以应该是预期2月之前尽量平稳不要行权,赚premium;

2月之后12月之前increase,这样long的那个12月到期的call就可以行权赚取利润。


策略8中,卖出了2月份到期的看涨期权,买入12月份到期的看涨期权。说明他认为在目前到2月份这段时间内股价是稳定的,波动很小;但是在2月份到12月份期间股价将会上涨。所以选C。


对于calendar spread。主要是判断两点:

1. 判断短期和长期波动率的大小来确定long 和short 的头寸,例如,预测短期平稳,长期波动大就long calendar;预测短期波动大,长期平稳就short calendar

2. 判断使用call还是put来构建,主要是看预测将来股价上涨还是下跌,预测上涨就用call构建,预测下跌就用put来构建

通过上面两步就可以最终确定如何构建calendar 头寸了。

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