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Carolyne · 2024年05月11日

pb相对法


选项C不是相对法吗 相对法 不一定等于intrinsic value啊 行业均值PB ratio乘以公司B 怎么能等于用RImodel算出来的呢

1 个答案

王园圆_品职助教 · 2024年05月11日

同学你好,本题考察的是一阶段RI模型的相关知识点

首先,题目中强调了“She uses the single-stage residual income model and Lelandisle's most recent financial information in Exhibit 2 for her analysis.”——也就是这个分析师本身用的就是一阶段RI模型

B选项说的是多阶段RI模型,而且还是persistency factor=0.5的多阶段模型,跟一阶段模型下假设RI永续按照某个固定的g增长下去完全是不同的概念,最后得出的估值结果肯定不会相同,所以B错

而C说的不是普通P/B,而是justified P/B ratio_请看以下讲义截图,justified P/B ratio本身就是一阶段RI模型推导得来的,所以其本质是一样的,最后估值的结果才最有可能和一阶段RI模型一致


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