09:46 (1.5X)
我理解long futures，是将来用固定现金流去交换一笔浮动现金流。那这样的话，利率上涨，long futures的一方就能收到更多钱。价格不应该是上涨吗？为什么会下跌呢？
李坏_品职助教 · 2024年05月07日
嗨，爱思考的PZer你好：
你理解不太对。
interest rate futures并不是固定换浮动，你long futures和做多债券是一样的，相当于现在提前放出一笔贷款（锁定了放贷的利率收益），如果未来市场利率下跌，那么你相当于以高于市场利率在吃利息，是赚钱的。当然还有个更简单的思路：把long futures等同于long bond，利率下降是赚钱的。
从利率期货的报价形式来看，100-yield就已经定死了利率越低，futures价格越高的关系，所以说long futures = long bond。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！