为什么比较的是2这个时间点

嗨，努力学习的PZer你好：

因为咱们这个表格中的最后一列是一年期的远期利率，7.03%和9.06%都是一年期远期利率，所以我们必须一期一期往前折现。

你的列式适用于spot rate折现，不适合远期利率折现。

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嗨，努力学习的PZer你好：

1、这道题为什么比较的是站在第二年年末这个时间点？问的是如果第二年末卖掉 currently 的价格是怎样的？

是的，因为投资者持有两年，并在第二年末将债券卖出，所以我们研究的时间点是第二年年末。这个currently指的就是当时的第二年年末。

2、mock答案选B，理由是由于future spot rate（8%）＞forward rate（7.03%），基金经理认为的价格比现在的价格要低，所以选overvalued。

但何老师在经典题中讲解说A是正确的。理由是下图中红框位置的比较。利用future spot rate折现得到的价值是97.42，而用各期的forward rate折现出来的结果是95，所以基金经理认为的价格比现在的价格要高，因此选undervalued。

注意：我们判断债券高估还是低估，比较的future spot rate和forward rate的大小关系。

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