pure expectation theory和local expectation theory在风险中性假设上的区别，会对curve形状分别有什么影响？视频课里并没有讲。
吴昊_品职助教 · 2024年04月28日
嗨，努力学习的PZer你好：
Pure expectation theory，决定收益率曲线形状的只有Future spot rate；
Local expectation theory，是在Pure expectation theory基础上更加严格的说法，短期和Pure expectation一样，决定长期形状的是 Future spot rate + risk premium；具体Risk premium是什么并没有说。只知道短期利率和长期利率的决定因素不同。
因此，在短期，两者收益率曲线的形状没啥差别。长期来看，由于存在着risk premium这一项，纯预期理论变化的幅度更小，而局部预期理论变化的幅度大于纯预期理论。
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