扣税之前是否要先减去利息？

嗨，努力学习的PZer你好：

1）是否理解为，债权人收到的利息也是需要计税的？

是的，但是那是债权人的报表需要考虑的问题

我们现在关注的是企业，也就是说给到债权人的，其实是 Int(1-T)

给到股东的，是 NI

所以给到债权人和股东，就是 NI + Int(1-T) = EBIT(1-T)

2）严格上讲，利息计税的税率和公司盈利的计税税率是否不同？ 

有可能不同，这个涉及到了不同国家地区的税收细节

但是理解 ROIC 的分子，主要是要站在企业本身的角度哈

所以给到债权人的 Int(1-T) 中的 Tax，就是给到国家的企业所得税中的税率

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嗨，努力学习的PZer你好：

1

不用减利息哈

可以从匹配的角度理解

因为 ROIC 的分母包含了长期债和股东

所以分子，也是对应到债权人和股东的利润

2

所以直接用 EBIT 减去税即可，相当于减去给国家的利润

剩下的就是给股东和债权人的

请参考基础班讲义墨迹版 P261

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