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Ausilio · 2024年03月27日

针对active share和risk efficiecny关系的问题

 03:15 (1.5X) 



老师好,我不是特别理解为什么active share越高,risk efficiency越高:

李老师这里揭示的是,A的active share是0.43,所以A有43%的股票和benchmark不一样。B的active share是0.8,所以有80%的股票和benchmark不一样——这不是说明B白白做了比A更多的调整,得到和A一样的收益么?这样不应该是B的效率更低么?

1 个答案

笛子_品职助教 · 2024年03月28日

嗨,爱思考的PZer你好:


Hello,亲爱的同学~

这里先要了解risk efficiency的定义。

risk efficiency是指:

在相同active risk 的前提下,active share更高。

或者在相同active share的前提下,active risk更低。

同学也可以简单理解为:active share ÷ active risk,这个数值越高越好。


在理解以上知识点的基础上,我们看同学的问题。

B白白做了比A更多的调整,得到和A一样的收益么?这样不应该是B的效率更低么?

按照同学的理解,同学对risk efficiency的定义,是考查:active share与active return之间的比值关系。

而CFA里对risk efficiency的定义,是考查active share 与active risk之间的关系。

我们考试的时候,还是要遵循CFA的定义,来理解risk efficiency。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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