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讲义中的return calculation部分，mean 和标准差没看懂，mean=μ-σ^2/2，μ不就是均值吗，标准差=σ/T^0.5，σ不就是标准差吗？公式怎么理解，怎么用？谢谢老师
李坏_品职助教 · 2024年03月25日
嗨，从没放弃的小努力你好：
下面方框里面的μ、σ和上面方框的μ、σ都是一个意思，μ表示股票的年化收益率，σ是股票价格的年化标准差。
做题的时候，看清楚问的是lnST（上面方框）还是对数收益率R（下面方框）。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
李坏_品职助教 · 2024年03月24日
嗨，努力学习的PZer你好：
你仔细看一下讲义里面的标注，σ在这个公式里面的标注是：volatility of stock price per year，也就是股票价格的年化标准差。
而μ的标注是：Expected return of stock per year, 也就是股票的年化收益率。
整个公式的意思是，lnST是服从正态分布的，不同的正态分布是有不同的均值和方差的。
此处正态分布的均值是：lnS0 + (股票年化收益率 - 股票价格年化标准差^2 /2)*T，而此处正态分布的标准差是：股票价格年化标准差*根号T。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
不忘初心 · 2024年03月25日
谢谢老师，我做了几道练习题，理解了一些。我还是没理解的是：lnST是收益率是吗，均值是lnS0 + (股票年化收益率 - 股票价格年化标准差^2 /2)*T。图中下部方框里Return calculation中，这个Return 也是收益率，还推导出mean。就这两部分方框的内容，都是收益率，都是均值，还有方差，就没看懂。有练习题，极短期的收益率，均值，方差的计算用到下半部的公式，长期的收益率、均值、方差用到上半方框的公式。 再请问老师，是这样运用的吗？这么理解对吗？