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Haoyun Deng · 2024年03月18日

Factor-Based Approach的意义

这里提到说Factor-Based Approach的优势是可以避免投那些risk相似的产品,可是在Asset Class Approach里投资人在分析两个Asset class之间的correlation的时候不应该也能得出相似的结论吗?

1 个答案
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lynn_品职助教 · 2024年03月18日

嗨,从没放弃的小努力你好:


用电影年会不能停里面的话来说,就是颗粒度不同。虽然Asset Class Approach里投资人在分析两个Asset class之间的correlation也可以对风险有一些选择,但是角度是不同的,一个是拆开来从“原子”(风险因子)的角度来看风险,另一个是把资产当作整体来分析风险的相关度,本质不同。


同学其实知道factor-based因子模型,选中一些风险因子建模,再通过回归,来验证市场(收益率)是否可以被我们选中的因子合理解释。


这里的因子可以是各种各样的,我们有macroeconomic factor model, fundamental factor model, statistical factor model,相应的因子也就有宏观经济指标、市盈率、流动性、惯性等等。


最典型的例子就是著名的fama-french

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