pzqa35 · 2024年03月18日
嗨，努力学习的PZer你好：
首先，期权价格和时间的关系：期权价格=内在价值（IV）+时间价值（TV），一般而言，在正常情况下，期权的价格应该是随着到期时间的变长而增加，但是欧式看跌期权是一个特例。假设一个极端的情况，欧式看跌期权的当前的股价已经是下降到0了，没有在继续下跌的空间了，那么此时行权肯定是价值最高的，所以此时距离到期日越近期权的价值越高，距离到期日越远，反而价值会降低，所以此时就会出现短期期权的价格高于长期期权的价格，而题目中的分红就是导致股票价格下跌的一个因素。
其次，期权价格和股票分红的关系：股票分红会导致股价下降，这对于看涨期权买方来说是不利的，所以会导致看涨期权的价格下降，但是这对于看跌期权的买方是有利的，所以会导致看跌期权的价格上升。
同学的题目解析只有一半，根据题目来看，应该是判断为什么会出现到期时间越长的期权价格小于到期时间短的期权价格，所以应该就是期权和时间的关系中，欧式看跌期权的这个特例，有大量的分红导致股价下跌，所以此时到期时间越短，越有价值，长期股票价格会回升到一个正常水平，反而导致欧式看跌期权的价格是下降的。
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