yield curve steepening，短期利率到底是上升还是下降？

嗨，努力学习的PZer你好：

为什么短期利率的波动性，大于长期利率

Hello，亲爱的同学~

短期利率的波动性，大于长期利率，这是何老师在基础班上讲的一个知识点。

因为利率的短期波动直接取决于政策，而长期利率取决于短期利率的预期。

也就是说，短期利率的波动，决定了长期利率的波动。

长期利率的波动，要参考短期利率的波动。

这个特性使短期利率的波动性大于长期利率。

同学可以用这一个规律，来辅助记忆，收益率曲线的形状与经济周期的关系。

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嗨，从没放弃的小努力你好：

Hello，亲爱的同学~

同学这里先了解一个知识点：短期利率的波动性，大于长期利率。

也就是说：当利率整体下降，短期利率和长期利率都下降的时候，短期利率下降得比长期利率更多，这会造成收益率曲线陡峭。

到同学的问题，在CME的business cycle的章节里，收益率曲线陡峭，对应利率整体的下降，短期利率也自然是下降的。

收益率曲线越来越陡峭，对应利率越来越低。

当收益率曲线陡峭到极致的时候，利率也下降到了极致。

如果现在的收益率曲线处于极致的陡峭，现在的利率处于极致的低位，由于物极必反，未来就会出现利率上升，收益率曲线从陡峭逐步平坦的过程。

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