luojy · 2024年02月15日
定位如标题，有以下几个问题：
1.如图1，为什么右侧曲线是risk-averse的，而左边曲线是risk-seeking的？
2.下面两张图对应视频中例题的第1小问，老师讲解时说“risk-neutral的投资者应该选择E(R) 最高的portfolio, 也就是风险最大的portfolio”。这里我不太理解为什么E(R) 最高的portfolio就是等同于风险最大的portfolio，如果是这样，那投资者不就是risk-seeking，而不是risk-neutral了吗？而且，高风险对应的应该是要求回报率而不是预期回报率，所以E(R) 和风险之间没有必然关系吧？
lynn_品职助教 · 2024年02月17日
嗨，爱思考的PZer你好：
1、utility function： U=E(r)-1/2A*(sigma)^2
根据Utility Function，risk aversion时A大于0，risk aversion效用函数一般被假设为凹性。
效用随收益的增加，但增加率递减。
2、风险和收益的关系与投资者是风险厌恶或者偏好无关。
风险厌恶或偏好是针对风险的，我喜欢追求风险，不管有没有高收益
同学应该和loss aversion 混淆了
高风险对应的应该是要求回报率而不是预期回报率，所以E(R) 和风险之间没有必然关系吧？
对应的是预期回报率哈，其实要求回报率和预期回报率一个是站在事后一个站在事前。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
