老师您好，我记得课上讲因为high yield bond's return = rf + credit spread，又因为这两个指标一般反向变动，所以起到对冲作用，因此垃圾债的收益对于利率的敏感度比高质量债更低（因为其只有rf）；但是好像有另一个结论：因为高质量债在BBB-和BB+之间是债券信用评级的分水岭，因此高质量债对于信用基差的变动比垃圾债（BB-以下）更加敏感。这两个结论感觉有点矛盾，考试的时候要如何区分？感谢！
Peter1358 · 2024年02月15日
老师您好，我记得课上讲因为high yield bond's return = rf + credit spread，又因为这两个指标一般反向变动，所以起到对冲作用，因此垃圾债的收益对于利率的敏感度比高质量债更低（因为其只有rf）；但是好像有另一个结论：因为高质量债在BBB-和BB+之间是债券信用评级的分水岭，因此高质量债对于信用基差的变动比垃圾债（BB-以下）更加敏感。这两个结论感觉有点矛盾，考试的时候要如何区分？感谢！
老师，麻烦给回答一下，明天考试啦，谢谢！
我好像弄懂了，谢谢老师啦，不需要了