factor based的问题

嗨，爱思考的PZer你好：

CAPM里面的市场因子Rm-Rf，在factor-based中叫market premiums指得是投资market factor而获得的premium。

除了market factor以外，还能解释factors cannot be explained by CAPM，这些factors才是非系统性风险，比如Fama-French三因素模型中除了market factor以外的另外两个因素：size factor, value factor。

Factor-Based Approach可以通过market factor来控制系统性风险，也可以通过其它factors来找到可以获得超额收益的非系统性风险。

所有的因子都可以对冲来实现针对性的剥离

首先，投资是通过承担风险获得收益的，这就是我们常说的高风险，高收益。

小盘股相对于大盘股来说，多了size这个风险因子，所以说，收益更高，这也就是行为金融中提到的规模效应。

所以说我们可以卖大盘股，再用这些钱去买小盘股，从而把大盘股没有、而小盘股具有的size factor留在手中，这样就实现了size factor的剥离。

用CAPM计算肯定是可以的哈，涉及市场因子就可以使用，CAPM和三因子模型都可以看作是factor-based的模型。

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