这个molodovsky effect说，P/E是逆经济周期，老师上课讲的是经济差，E低，因而P/E高。但在现实中通常经济差，P也低，并且降低幅度比E还要大，所以现实中P/E通常是顺周期性，也就是经济差，P/E低，是不是说明这个molodovsky是错的呢？
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王园圆_品职助教 · 2024年02月15日
同学你好，你再看下关于Molodovsky effect这一段的英文文字描述
它描述的并不是一般的经济下行或经济上行阶段，而是正好处在经济的反转点（即经济的底部和经济的顶部这两个点上）的P/E表现
以经济底部为例，此时，企业由于表现不好，EPS处于历史低点
注意，如果市场有效，那价格反映的是价值。而价值是未来预期的折现。由于经济已经到底，此时未来只会更好不会更差了，所以对未来的预期应该反而更好，导致价值或price更高
所以此时Price高，EPS低，才有P/E相对更高的情景——和经济本身处于底部形成了相反的情况，也就是逆周期
经济的顶点也是如此
所以这个Molodovsky effect再这两个特定的经济周期时间点，是确实成立的