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从现金流特征上看CoCo债券只有时间不确定，金额是确定的，倾向于认为是第二种类型的负债，理由如下：
1.如果不转为股权，债券付息还本金额确定；
2.如果触发转为股权，金额为0，也是确定的。
本质上跟callable bond一样，仅转换时间不确定（对于callable bond而言是偿还时间不确定），一旦时间给定，现金流金额就确定了。烦请解答为什么CoCo不是Type 2？
pzqa31 · 2024年01月31日
嗨，爱思考的PZer你好：
CoCo最后转成股票的时候，Bond holder最终实现多少钱的价格是不确定的，也就是相当于发行人以股票偿还负债时给Bondholder多少金额是不确定的。
Convertible bond，是在期初约定了Initial conversion price，也就有了确定的Conversion ratio。
这个Intial conversion price是约定的Strike price行权价，起到门槛的作用，他不像Callable bond的Call option Strike price，我们就知道是以即定的现金流（Call price）提前赎回债券。而对于Convertible bond的Intial conversion price，我们只知道当股票价格高于它时，我们有可能转成股票，但是具体到转换成股票实现的价格是多少是不确定的，也就是Bondholder转之后具体实现多少钱的Stock是不知道的。
例如：假设面值是1000，Initial conversion price是10，那么Conversion ratio就是100。
当股票现价超过Conversion price 10元时，有可能转成股票。我们转成股票的时候，股票现价可能是11元，也有可能15元，也可能是17.5元，也就是说转的时候，Bondholder实现的金额可能会是：
100×11；或者100×15；或者是100×17.5；这样转成股票时，Bondholder实现的金额是不确定的，即发行人以股票偿还Liability的金额不确定。所以Liability的金额不确定。
当然，一旦转换成股票之后就不再存在这笔Liability了。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
wukefu · 2024年02月24日
所以known的含义就是，最后bond issuer 最终会有多少的钱流出，对吗