有效前沿 constraints的例题

嗨，从没放弃的小努力你好：

不太懂6.5%怎么算出来的，算出来是什么？

计算的是foudation的目标

所有Endowment的目标都是：永续存在（In perpetuity）。

要保证永续存在，Return objective首先就应该实现一个Inflation rate的收益率。

因为如果Asset连Inflation rate大小的收益率都实现不了的话，说明每年支持的项目会越来越贵，Endowment每年承诺的支出占Asset的比例就会越来越大，最终本金就会消耗完。这就无法实现永续的目标。

为了实现永续，Endowment就不能花费本金，所以，只要Endowment涉及到哪些支出，这些支出都会算到Return objective里，这样的话，就意味着Endowment每年的投资收益（Return objective）就可以Cover所有的费用，于是不会伤害到本金，Endowment可以顺利实现永续目标。

因此本题就是要计算Endowment/Foundation的Required return，以Spending policy（Spending rate为起点的）,公式如下

Required return = spending rate + inflation+ cost

以上是加法近似计算，如果用乘法计算更精确的话就是：

Required return = （1+spending rate） *（1+inflation）*（1+cost) -1

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，爱思考的PZer你好：

请问这个endowment求return的计算点是在其他章节会具体学到吗？谢谢。

这个知识点不是一个具体的，它属于基础的内容。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！