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麻烦看下何老师右下角说的关于underhedge这段，我的理解是，如果当asset端保留了positive头寸，预计未来它会和liability端持平，那么未来Asset端的value会随着利率变化而下降更多，那么预计未来利率上升。
这样想不对吗？
pzqa31 · 2024年01月28日
嗨，爱思考的PZer你好：
没看懂同学的问题，什么叫“预计未来它会和liability端持平"。
这里的意思不就是BPVA＞BPVL，此时是positive duration exposure，当利率下跌，portfolio value增加大于liab value增加，此时获利。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
Christinafx · 2024年01月28日
今天我发现我思考问题的角度不对，我应该按照Net Duration来思考，如果按照Duration的角度来看，上图中underhedge之后，净Duration （Duration of Asset- Duration of liability) >0, 所以我们期望的是利率下降，价格上升来获利，这个思路应该是对了吧？