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pzqa35 · 2024年01月29日
嗨，爱思考的PZer你好：
首先这道题说的是一个牛市策略，那么就是long 执行价格低的option，同时short执行价格高的option，这样可以排除C选项。
那么题目中还有一个条件，就是说执行价格为32的期权implied volatility是最高的，那么就说明在目前的市场上，对于执行价格为32的期权费是相对较高的，那么A选项可以降低整个头寸的一个成本。对于bull spread而言，long 执行价格低的期权是为了未来能以较低价格买入股票，进而在上涨的行情种获利，而short 执行价格较高的call主要是为了获得期权费来cover构建整个头寸的费用，B选项相当于以一个很高的价格来买期权，所以整个头寸构建的费用是相对较高的。A头寸的主要风险就是股票价格低于31时，会损失掉构建头寸的费用，但这个费用时比B头寸的低的，所以整体而言还是A的头寸能够更好的以低成本来构建这个投资组合。
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北匈奴人 · 2024年01月30日
32的价格是最高的，那么意味着有很大的可能性会达到32元，那么对于A来说，被执行32的期权是最大的风险，虽然它可以减少期初的期权费，但是被执行的风险也很大呀？