机构ips

嗨，爱思考的PZer你好：

怎么理解scale大的时候的缺点：

can not deploy the capital as much as desired with external managers

这句话没有太理解

同学想象一下你拿着一万去小学小卖部买零食，当你买一毛一份的辣条时，加入供不应求，价格就会被你炒上去

这就是因为大机构的资金量太大了，不能随心所欲地给外面投资。

外部的投资经理为了让自己的投资策略有效，他们会限制总的资金量，例如，在Hedge fund里面的套利策略，本身这类策略就只有规模较小的资金量才可以做，如果资金规模太大，套利的利差因为大资金量的投入就立即消失，那套利策略就比较难成功。所以对于外部投资经理，他们为了让自己的策略有效，其实他们会限制自己的Asset under management。

另外，在资金管理方面，大的资金量反而非常不容易管理，因为资金量太大非常难寻找投资标的，投资时的限制较多，例如，大资金量很难投资小市值的股票，所以因为这些限制，基金经理很难取得太高的收益率，可能会拉低基金经理的投资业绩。外部基金经理为了不让自己的投资回报率下降，往往会限制Asset under manangement。

由于外部基金经理有Asset under management的上限，机构投资者不能随心所欲的投入资金。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！