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Cephas · 2024年01月22日

cfa ESG

我理解的Top-Down是自上而下的参与,如从董事会 到主席,到CEO,

而 Bottom-up 是自下而上的参与,如从CEO到主席,到董事会,

第一张图橙色区域,竟然start with investor relations… 还Escalated upwards…再到senior management and to board这不跟Top-down矛盾吗?


第二张图bottom-up,starting with chair再到board ,然后竟然down to management ,这哪是bottom-up?

然后第三张图也是讲的bottom-up,这里就先direct discussion with senior management,再board,跟第二张图讲的不是不一致吗,甚至都相反了?

怎么理解?





1 个答案

Tina_品职助教 · 2024年01月23日

嗨,爱思考的PZer你好:


这里的自上而下,不是针对被参与的公司说的,而是针对参与主体(比如某资产管理机构)而言的。


比如某资产管理机构投资众多资产,对于一些行业性的问题,(一般涉及E/S方法),例如一些环境问题涉及到某整个行业或市场,就会大范围的从上而下去参与。这时候的参与不是立足于某一个公司,而是某行业众多公司。方式可能就是普遍性的写信件,联系负责投资者关系的人去表达关切。 得不到满意的回复才会有升级的策略。这种策略多用于被动投资者。


而自下而上的方法,是从某个单独的公司问题开始去参与,一般涉及公司的治理问题,所以会从公司的董事会入手(开始可能从董秘开始接触),然后才能由董事会影响管理层。所以这种方法多用于主动投资者,也就是那种会集中投资某几家企业的投资者。

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