请问DR=D/A 还是D的变化量比上A的变化量 ？这两个比值是不一样的意思啊？ 怎么能相等呢？
王园圆_品职助教 · 2024年01月22日
同学你好，target debt ratio 是根据公司能够达到的最优资本结构，此时公司WACC是最低的，债券股权比例应该是确定的——从这个角度来看，应该是D/A。
另外，从讲义定义来说，target debt ratio是用来预测未来，公司如果有当年新增的资本支出和WCinv的时候，会按照target debt ratio的比例来进行融资，且在预测期间，这个target ratio是不变的
我们可以简单举个例子，假设公司现在的资本结构是最优的：D:E=3：7。公司资产为100，那融资构成30就是debt,70就是equity
假设今年新增10的资本支出需求，按照最优资本结构，10中3是debt构成，7是equity构成
新的公司资产总计110，其中debt 融资33，equity融资77,比例依然是D：E＝３：７
所以从例子里看，只要始终保持最优资本结构，那D／Ａ和ΔD/ΔA就是一样的