计算excess spread return 时。PODxLGD这项需要进行时间调整么？

嗨，从没放弃的小努力你好：

是的 笔误了 应该是减号

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嗨，努力学习的PZer你好：

POD*LGD需要乘以时间t。如果投资期是0.5年的话，t=0.5，计算Expected excess return就是：

Expected excess return = spread0 × 0.5 - Spread duration × △Spread + LGD × PD × 0.5

这是一般情况计算Return。Spread0与LGD×PD都需要乘以t。

但有一种特殊情况，就是，如果题干说Spread发生瞬时改变(instantenously)，此时我们理解t=0，这时候让计算Expected excess return，LGD × PD就不要乘以时间t，只有Spread0需要乘以t，计算式子就是：

Expected excess return = spread0 × 0 - Spread duration × △Spread + LGD × PD = - Spread duration × △Spread + LGD × PD

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努力的时光都是限量版，加油！